谁能为英伟达5万亿神话“续命” AI盈利困境待解！10月29日，英伟达成为全球首家市值突破5万亿美元的公司。这个数字超过了除中美之外所有国家的GDP，也让英伟达创始人黄仁勋成为全球瞩目的商业明星。

然而，在这片风光背后，一个现实的问题浮现：如果人工智能应用无法持续赚到更多的钱，谁还会有能力继续购买英伟达价格高昂的芯片？英伟达的芯片主要用于AI相关领域，尤其是高性能计算和数据中心，但这并不是其全部业务。

目前，在AI领域，全球科技巨头正在进行一场史无前例的资本豪赌。2025年主要云服务公司预计将在AI基础设施上投入4000亿美元。微软单季度AI支出高达350亿美元，Meta将2025年资本支出上调至700-720亿美元，谷歌更是将支出指引从750-850亿美元提高到910-930亿美元。这些资金的大部分都将流向英伟达的AI芯片。

花钱的企业越来越多，但他们运用AI技术生产的产品、设备等能否赚到更多的钱仍存疑。OpenAI作为AI商业化的领头羊，也是英伟达的主要买家。2025年上半年，它收入43亿美元，但同期亏损高达135亿美元。换句话说，每赚1美元就要亏损3美元以上。更令人不安的是，OpenAI计划到2029年累计烧掉1150亿美元，却依然看不到盈利的明确路径。这家估值超千亿美元的公司，本质上仍在依靠不断融资来维持运转。

企业级AI应用的情况更加惨淡。麻省理工学院的研究显示，只有5%的企业定制化AI工具能够真正投入生产使用，其余95%都卡在试点阶段或直接失败。高盛的分析师们对此深表担忧——未来几年全球将在AI领域投入超过1万亿美元，但这些投资能否获得相应回报，目前还看不到清晰答案。红杉资本也在报告中指出，AI产业面临着“6000亿美元的困局”：投入巨大，产出微薄。