金价“暴走” 投资者还能上车吗 机构看涨至5000美元。金价持续上涨，9月23日COMEX黄金期货价格首次突破3800美元关口，盘中最高触及3824.6美元/盎司，刷新历史新高。自9月以来，国际金价已累计上涨超8.5%，年内涨幅扩大到38%，远超全球主要股指与债券收益。外资机构纷纷看涨金价，并调高目标价预期，最高看涨至5000美元。

近期金价强势走高，主要受美联储降息、市场对美国经济滞胀风险以及美联储独立性担忧等因素影响。在金价波动加剧背景下，短期节奏难以把握。国内市场即将迎来长假，投资者需警惕假期期间美非农数据影响下的价格波动风险。

摩根大通预计，在即将到来的美联储降息周期和强劲投资者需求推动下，现货金价将在2026年第一季度突破4000美元/盎司大关。若美联储独立性受到冲击，投资者的资金轮动可能在两个季度内将金价推至5000美元高位。高盛则维持黄金2025年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目标价，并提到金价升至4500美元/盎司以上的可能性。如果有1%持有美国国债的个人投资者将资金转投黄金，金价甚至会升至近5000美元/盎司。

从长期来看，黄金上涨周期仍未结束。美元货币体系进入下坡路阶段，世界多极化发展、逆全球化趋势、美债偿债能力不足等问题将进一步推动全球央行增配黄金、减配美元。四季度，央行购金仍是金价的支撑，投资需求动力仍存，年内目标位有望进一步上抬至4000整数关口。

面对不断上移的价格中枢，投资者纠结于“贵不贵”“买不买”。业内人士建议分批配置并重视波动风险。短期金价涨速过快，若宏观数据超预期或地缘缓和，不排除技术性回调。普通投资者应立足于长期配置价值，而非盲目博弈短线收益。