近期，海底捞（06862.HK）旗下举高高自助小火锅在多地火热开业，凭借59.9元/人的高性价比吸引众多消费者，开业门店人气爆棚。

然而，海底捞2025年中报却对这一热门品牌只字未提，且从股权结构看二者并无关联。

与此同时，海底捞全国首家臻选店在北京试营业，定位品质火锅客单价高达700元/人。

在海底捞门店数量有增有减、业绩下滑的背景下，这一系列新动作背后有着怎样的考量？

举高高尚无海底捞品牌元素

近期，“海底捞推59.9元自助小火锅”的消息在网上广泛传播。

有报道显示，近日，海底捞旗下自助小火锅品牌举高高自助小火锅在长沙、南京、宁波等多地火热开业，武汉、宜春等地也已准备就绪，即将迎客。特色在于旋转自助式的一人食小火锅，按人头计费，仅需59.9元/人，便可享受到包括6款锅底在内的百余种菜品，还有现烤榴莲披萨、MINI汉堡、车厘子、荔枝等时令水果。

还有报道称，8月9日，海底捞旗下自助小火锅品牌举高高在武汉开出首店。开业当天，面积约240平方米的门店，就接待了700余名顾客，按店内总座位量96个来算，相当于平均每个座位翻台7-8次。开业十几天以来，该店门口几乎天天爆满。

不过，鳌头财经发现，面对如此火爆的市场场景，海底捞2025年中报中，对举高高自助小火锅却只字不提。

2025年中报中，海底捞仅介绍公司稳步推进多品牌发展战略。

自“红石榴计划”提出以来，集团已孵化多个餐饮品牌，带动其他餐厅收入同比明显增长。

2025年上半年，海底捞通过放宽创业门槛、修订完善创业制度、制定引入外部优秀品牌的激励机制，加速创业品牌的布局。

同时，海底捞表示：“我们整合供应链和物业资源、共享人才体系、打通会员系统、强化中台建设，做到资源高效协同，最终实现多品牌发展的战略目标。2025年下半年，现有品牌将聚焦单店模型优化，重点孵化品牌将完成原型店打造。我们会定期对创业品牌进行评估与筛选，集中资源扶持潜力项目，强化多品牌协同效应。”

同时，海底捞介绍，截至2025年6月30日，除海底捞火锅之外，公司还运营14个餐饮品牌共计126家餐厅。

其中，新开“焰请烤肉铺子”46家，截至本报告期末共运营70家。

网络博主发布的宣传视频中，举高高店员肯定其是海底捞旗下品牌，但举高高门店中，没有出现任何海底捞品牌的元素。

有知情人士向鳌头财经透露，举高高的确是海底捞旗下品牌，只因股权关系还没有理顺。

天眼查显示，举高高为长沙举高高餐饮管理有限公司（以下简称“长沙举高高”）旗下品牌，成立于2024年10月30日，注册资本为100万元人民币，法定代表人为李俊云。

从股权结构来看，长沙举高高由上海永经餐饮管理公司100%控股，后者由一围肥（上海）餐饮有限公司（以下简称“一围肥”）100%控股。

一围肥又由金盛记有限公司100%控股，后者是一家在中国香港注册的公司。

一圈下来，目前，举高高品牌在股权结构上与海底捞不存在关联。

大陆自营餐厅一年半减少52家

近期，海底捞宣布，全国首家臻选店在北京试营业。

据悉，海底捞·甄选店主打“甄选四季鲜食材，定义火锅新品味”的粤式海鲜火锅，锅底包括着金汤花胶鸡锅、波士顿龙虾锅、澳门猪骨鸡脚锅，食材皆为精选海鲜与优质禽肉，客单价高达700元/人。

据弗若斯特沙利文报告，火锅可分为品质火锅市场、大众火锅市场及平价火锅市场。

其中，品质火锅市场指人均消费额人民币120元以上的火锅市场，大众火锅的人均消费额为60-120元，平价火锅市场的人均消费额为人民币60元以下。

海底捞餐厅人均消费在100元左右，属于大众火锅，而甄选店属于品质火锅、举高高属于平价火锅。

按照知情人说法，海底捞旗下品牌如果包含举高高，同时又推出品质火锅，这也是其不得已之举。

2021年，海底捞实现收入411.1亿元，同比增长43.7%；净利润亏损41.6亿元，上年盈利3.09亿元。

海底捞介绍，公司由于2021年闭店计划处置长期资产的一次性损失、减值损失，以及管理层采取审慎态度计提的减值损失超过36.5亿元。

2021年11月，海底捞决定在同年12月31日前逐步关停300家左右客流量相对较低及经营业绩不如预期的门店，其中部分门店暂时休整、择机重开，休整周期最长不超过两年。

同时，海底捞还开展了“啄木鸟计划”，持续关注经营业绩不佳门店，重建并强化部分职能部门，恢复大区管理体系，强化内部管理和考核机制，收缩业务扩张，以此来进一步改善公司经营状况。

推出“啄木鸟计划”后，截至2021年底，海底捞已有260家海底捞餐厅永久关闭，32家餐厅暂时停业休整。

鳌头财经查阅海底捞历年年报、中报发现——

截至2022年年底，海底捞在中国大陆地区经营1349家海底捞餐厅，在中国港澳台地区经营22家海底捞餐厅，共计1371家。

截至2023年年底，海底捞共经营1374家海底捞餐厅，其中中国大陆地区经营1351家，中国港澳台地区经营23家。

截至2024年年底，海底捞品牌共经营1368家餐厅，其中自营餐厅中国大陆地区共1332家，中国港澳台地区共23家，加盟餐厅共13家。

截至2025年6月底，海底捞火锅方面共经营1363家餐厅，其中自营餐厅中国大陆地区1299家，中国港澳台地区23家，另有加盟餐厅41家。

对比数据来看，近一年半来，海底捞门店数量减少，但整体变化不大。

细分来看，海底捞自营餐厅中国大陆地区一年半减少了52家，能保住整体门店数量相对稳定，得益于公司加盟餐厅的大幅增长。

同比来看，截至2025年上半年底，海底捞自营餐厅数量为1322家，较上年同期为1343家净减少21家；加盟餐厅数量为41家，较上年同期1家净增长40家。

业绩方面，上半年，海底捞实现营收207.03亿元，同比下降3.7%；集团核心经营利润（非国际财务报告准则计量）24.08亿元，同比下降14.0%；利润17.546亿元，同比下降13.7%。

海底捞表示，公司利润下降主要受翻台率下降以及产品、场景等创新模式方面的初期调整影响。

有行业人士向鳌头财经表示，从举高高自助小火锅的神秘“隐身”到臻选店的高调亮相，海底捞在多品牌发展道路上动作不断。在经历业绩亏损、门店调整后，海底捞正试图通过向上、向下布局新品牌等方式寻求突破。

然而，新品牌能否真正助力海底捞扭转业绩下滑态势，在竞争激烈的火锅市场中开辟新天地，仍有待市场和时间的检验。

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